Tempoh (dari tempoh bahasa Inggeris - "tempoh") adalah istilah kewangan yang mencirikan masa purata wajaran untuk menerima pembayaran. Ia digunakan untuk mengira pendapatan bon. Dalam pengiraan, nilai diskaun aliran pembayaran ini digunakan. Jika aset dianggap sebagai fungsi pendapatan, maka tempoh adalah ukuran kepekaan terhadap pengurangan atau kenaikan paras harga. Kegunaan ganda seperti itu sering menyebabkan kekeliruan. Oleh itu, dalam artikel ini kita akan cuba memahami kepentingan ekonomi konsep ini, serta ciri-cirinya.
Takrif istilah
Secara tegas, tempoh adalah tempoh purata berwajaran untuk menerima aliran pembayaran. Ini bermakna bahawa Frederick Macaulay bermakna apabila dia mula memperkenalkannya ke dalam penggunaan saintifik. Jangka masa adalah jumlah purata jumlah pembayaran pada keselamatan, bermula dari hari ini hingga akhir pembayarannya. Pengiraan penunjuk ini adalah rasional untuk aliran tunai tetap. Secara ringkas, tempoh bon adalah sama dengan bilangan tahun yang diperuntukkan untuk penebusannya, iaitu nilai ini dari sifar hingga akhir tempoh.
Apakah tempoh yang diubahsuai?
Makna kedua istilah ini juga digunakan dalam kehidupan seharian ekonomi. Dalam kes ini, tempoh adalah peratusan perubahan dalam harga sebagai tindak balas kepada penurunan atau peningkatan dalam pendapatan. Penunjuk ini digunakan untuk instrumen kewangan yang sensitif terhadap perubahan dalam faedah dengan aliran tunai berubah. Ia digunakan lebih kerap daripada formula durasi Macaulay.
Pengelasan bon
Jenis sekuriti ini digunakan bersama dengan stok. Bon tersebut menunjukkan bahawa pemilik telah membayar dana dan mengesahkan obligasi penerbit untuk membayar balik mereka, serta peratusan tertentu pada waktu. Sekuriti ini sering digunakan untuk menampung defisit belanjawan negeri. Alihkan gadai janji dan bon tidak bercagar. Jenis pertama lebih dapat dipercayai, kerana dalam hal tidak memenuhi syarat untuk penggantian dana, penerbit kehilangan hak miliknya atas nama pemegang keamanan ini. Bergantung pada tempoh matang, bon jangka pendek, sederhana dan jangka panjang dibezakan. Mengikut jenis penerbit - negeri, perbandaran, korporat dan asing. Bergantung kepada perintah pemilikan - berdaftar dan pembawa. Bon boleh ditebus boleh ditebus terlebih dahulu mengikut jadual dengan atau tanpa premium. Hak pemulangan membolehkan pemegang sekuriti menerima nilai nominal daripada penerbit sebelum jadual. Terdapat juga bon yang dilanjutkan dan ditangguhkan. Yang pertama memberi pelabur hak untuk terus menerima bunga untuk masa tertentu selepas tarikh akhir awal. Yang terakhir memberi penerbit hak untuk menangguhkan pembayaran hutangnya.
Konsep aplikasi
Dalam kebanyakan kes, penunjuk kedua-dua jenis tempoh adalah hampir, jika tidak sama. Dan ini boleh digunakan dalam membuat keputusan kewangan penting. Sebagai contoh, tempoh bon di bawah Macaulay adalah kira-kira 10 tahun (seperti tempoh pembayaran penuh mereka). Ini bermakna kepekaan harga mereka kira-kira 10%.
Pengiraan petunjuk
Tempoh Macaulay, atau jangka wajaran untuk penerimaan aliran pembayaran, dikira berdasarkan tiga indikator. Antaranya ialah:
- PVi ialah nilai semasa arus i-th daripada aset;
- ti - masa dalam tahun sehingga sebahagian wang yang diterima;
- V ialah nilai semasa pendapatan masa depan daripada aset tersebut.
Formula dalam kes ini adalah seperti berikut: Σti x PVi: V.
Risiko bon
Semakin tinggi anggaran pulangan aset, semakin besar jumlah kerugian jika ada masalah. Bagi pemain dalam pasaran kewangan, risiko adalah sumber utama pendapatan. Isu asas dan sekunder yang berkaitan dengan bon diserlahkan. Risiko kredit dikaitkan dengan hakikat bahawa penerbit mungkin bangkrut. Kerajaan boleh menyusun semula pembayaran bon, seperti yang dilakukan oleh Greece semasa kegagalan baru-baru ini. Risiko kedua dikaitkan dengan kekurangan kecairan. Ini bermakna harga jualan mungkin kurang daripada pembelian. Yang penting juga termasuk risiko yang dikaitkan dengan kadar faedah. Dengan peningkatan mereka, harga bon turun. Oleh itu, pada masa ini sangat tidak menguntungkan untuk menjualnya. Akhir sekali, risiko penurunan nilai disebabkan oleh turun naik dalam kadar pertukaran adalah penting.
