Tidak semua orang tahu apa sebenarnya lalai. Secara ringkas, konsep ini diterangkan dalam penerbitan yang popular. Sinonim untuk perkataan ini adalah kebankrapan. Tetapi biasanya analogi dengan definisi ini jarang dibuat, kerana konsep insolvensi mempunyai tafsiran sempit. Selanjutnya pertimbangkan lalainya. Kami akan cuba menerangkan intipati konsep dalam bahasa mudah.
Terminologi rasmi
Banyak profesional kewangan tahu apa maksud lalai. Takrif ini harus difahami sebagai pelanggaran kewajiban pembayaran yang diterima oleh peminjam kepada pemiutang. Malah, ini adalah ketidakupayaan untuk memenuhi pembayaran hutang atau terma kontrak yang tepat pada masanya. Dalam erti kata yang luas, keingkaran adalah sebarang bentuk penolakan terhadap kewajipan hutang. Dalam amalan, tafsiran sempit konsep ini digunakan. Orang yang berkuasa mempunyai idea yang sangat baik tentang maksud lalai. Dalam erti kata yang sempit, ia difahami sebagai kegagalan alat pentadbiran pusat hutangnya.
Ciri-ciri prosedur
Ciri-ciri lalai boleh dipertimbangkan dengan membandingkannya dengan muflis. Sekiranya kesolvenan pembayar (korporat atau swasta), pemiutang berhak merampas aset penghutang. Jadi dia mengimbangi kerugiannya. Di banyak negara, kebankrapan melibatkan proses terpusat di mana semua tuntutan untuk sebuah syarikat tak solven diselesaikan. Penyitaan harta dalam hal ini dilakukan sesuai dengan perintah pengadilan. Aset digabungkan, dan massa yang berdaya saing dibentuk daripada mereka, yang kemudiannya diedarkan di kalangan pemiutang dalam perintah yang ditetapkan oleh undang-undang. Tatacara sedemikian tidak boleh digunakan jika negara diisytiharkan lalai. Ini disebabkan hakikat bahawa penyitaan harta penghutang dalam situasi sedemikian hampir mustahil. Dalam kes terbaik, pemiutang dapat membekukan aset negeri yang terletak di luar wilayahnya, termasuk harta tanah dan wang dalam akaun asing.
Pengkelasan
Keengganan negara boleh:
- Mengenai pinjaman bank.
- Untuk kewajipan dalam mata wang negara.
- Untuk hutang dalam wang asing.
Negeri lalai pinjaman dalam mata wang negara kurang kerap daripada pinjaman luar negeri. Ini kerana kerajaan boleh membayar obligasi domestik dengan mengeluarkan wang kertas baru.
Intipati proses itu
Mekanisme yang menyebabkan kegagalan sesuatu negara dapat diwakili sebagai kitaran. Pada peringkat pertama, kerajaan mendapat akses mudah ke sumber kewangan antarabangsa. Mereka, terutamanya, adalah IMF, Kelab Paris, Bank Swasta dan bank besar negara-negara maju. Pakar Dana Monetari mengesyorkan pihak berkuasa yang memerlukan janji pinjaman yang tinggi. Jadi mereka boleh menarik lebih ramai pelabur. Prospek untuk membuat keuntungan tinggi benar-benar menarik modal peminjam dunia. Mereka mudah memindahkan dana untuk mencari pelaburan jangka pendek yang paling menguntungkan. Mereka melaburkan wang mereka dalam pembelian sekuriti yang dikeluarkan oleh negara. Apabila menyuntik sejumlah besar dana, pelabur biasanya mendapat keputusan positif jangka pendek. Ini meyakinkan elit negara bahawa ia telah memilih jalan pembangunan yang betul. Dalam banyak kes, dalam praktiknya, sebahagian besar daripada modal yang dipinjam tidak mencapai sektor sebenar ekonomi, tetapi menyelesaikan dalam akaun peribadi pegawai kerajaan. Cepat atau lambat, tarikh akhir pembayaran adalah sama. Dalam kes ini, kerajaan, sebagai peraturan, hanya boleh membayar balik sebahagian daripada liabiliti dengan mengorbankan kewangannya sendiri. Untuk membuat bayaran penuh, dia perlu mengumpul dana di pasaran asing dan domestik. Hanya beberapa negara yang dapat menstabilkan atau mengurangkan hutang mereka di bawah keadaan sedemikian. Sebagai peraturan, hutang luar negeri berkembang pesat.
Peringkat kedua
Dalam tempoh pertumbuhan ekonomi, pelabur bergantung kepada sumber pembayaran balik kewajipan yang sebenar. Dalam kes ini, pemberi pinjaman menyediakan negara dengan pinjaman baru. Tetapi pada manifestasi pertama ketidakstabilan politik atau ekonomi, pelabur menjadi kurang dan kurang. Dalam kes ini, faedah atas pinjaman meningkat. Oleh itu, hutang itu sendiri meningkat dengan pesat. Dalam keadaan sedemikian, keingkaran negara hanyalah masa.
Bantuan kewangan
Pelaburan kecemasan IMF hanya boleh disimpan untuk masa yang singkat. Sebagai tambahan kepada bantuan kewangan yang sebenar, Tabung Kewangan menjalankan beberapa peristiwa di mana modal swasta mendapat peluang untuk meninggalkan zon masalah. Pemiutang yang menarik balik dana mereka pada waktunya akan menang, walaupun negara itu diisytiharkan lalai. Mereka berjaya membuat keuntungan berdasarkan faedah dan sebagai hasil daripada penjualan semula obligasi hutang. Akibatnya, dalam apa jua keadaan, saat ini akan datang apabila tidak ada pelabur yang ingin melabur dalam keadaan bermasalah, bahkan pada tarif yang sangat tinggi. Oleh kerana kekurangan dana untuk pembiayaan semula, kerajaan terpaksa ingkar.
Penurunan nilai
Ia sering digunakan dan bukannya menolak untuk memenuhi kewajipan. Pilihan ini biasanya digunakan oleh negara-negara dengan hutang domestik yang besar. Malah, langkah ini adalah serupa dengan kegagalan pinjaman dalam mata wang negara. Dalam sesetengah kes, kerajaan pada masa yang sama mengisytiharkan kesolvenannya dan merosot.
Penilaian keboleharapan
Kerajaan, tidak seperti syarikat swasta, tidak mempunyai penyata kewangan yang dapat dianalisis. Pada skala nasional, adalah perlu untuk menilai keadaan keseluruhan sistem ekonomi. Perhatian khusus harus dibayar kepada nisbah kewajiban dalam mata wang asing dan kebangsaan, jumlah hutang kepada nilai eksport tahunan. Petunjuk ekonomi ekonomi seperti tahap KDNK dan rizab tukaran asing, dan kadar inflasi tidak penting. Dalam proses menjalankan analisis asas sedemikian, persoalan kebolehpercayaan maklumat statistik lebih teruk daripada ketika menilai pelaporan hutang korporat. Ini adalah benar terutamanya bagi negara-negara dengan peralihan ekonomi dan pembangunan.
Kaedah analisis
Semua jenis anggaran kebarangkalian lalai dibahagikan kepada dua kategori:
- Sebenar - teknik ini membolehkan anda mengira penunjuk objektif berdasarkan maklumat statistik.
- Kaedah-kaedah berdasarkan harga pasaran bon, stok atau nilai kewangan derivatif di mana penilaian neutral dan premium risiko ditentukan.
Petunjuk sebenar dikira oleh agensi penarafan. Penilaian risiko menentukan kemungkinan kerugian yang mungkin ditanggung oleh pelabur asing. Lebih tinggi penarafan negara, semakin rendah risiko lalai. Anggaran tersebut amat penting bagi peminjam asing dalam memilih bidang pelaburan yang optimum.
Nisbah jumlah eksport ke hutang luar negeri
Pengiraan penunjuk ini dianggap salah satu kaedah analisis yang paling popular. Lebih besar nisbah ini, lebih mudah bagi penghutang untuk membayar obligasi. Terdapat penilaian yang berbeza tentang kritikal nilai ini, tetapi tahap 20% atau lebih dianggap diterima. Walau bagaimanapun, pakar tidak mencirikan penunjuk ini sebagai optimum. Dengan penunjuk 20%, negara akan dapat memenuhi semua kewajipan dalam tempoh 5 tahun, menghantar keuntungan eksport untuk membayar balik pinjaman luar negeri. Tetapi kerana dalam kebanyakan kes pendapatan syarikat swasta diperhitungkan, kerajaan akan dipaksa untuk melepaskannya sepenuhnya. Dalam keadaan sedemikian, mengekalkan eksport pada tahap yang sama selama lima tahun tidak mungkin. Juga, kerajaan tidak akan dapat menebus sepenuhnya hasil itu, kerana ini akan melanggar sistem pertukaran asing dan operasi import-eksport.
Anggaran
Keadaannya juga sangat penting dalam analisis kesolvenan negara. Khususnya, nisbah item pendapatan kepada jumlah hutang diambilkira. Dalam kes ini, adalah perlu untuk membuktikan sebahagian daripada belanjawan yang boleh digunapakai oleh kerajaan untuk menunaikan tanggungjawab tanpa merumitkan keadaan sosio-ekonomi. Memandangkan pendapatan bertindak sebagai cukai ke tahap yang lebih tinggi, untuk meramalkan keadaan, adalah perlu untuk menilai keadaan ekonomi dan prospek pembangunan. Selepas itu, adalah perlu untuk menganalisis perbezaan antara nilai yang diperoleh dan jumlah potongan sebenar untuk kewajiban servis dalam tempoh tertentu. Sekiranya ia memihak kepada hutang, maka kerajaan perlu meminjam lebih banyak.
Bagaimana lalai menjejaskan keadaan sektor perniagaan?
Fenomena yang dipertimbangkan akan menjejaskan ekonomi secara negatif. Bagi Rusia, di sini, pertama sekali, nilai ruble akan turun dengan ketara berbanding dengan harga mata wang lain. Banyak perusahaan yang terlibat dalam pembelian produk asing akan dipaksa untuk menggantung atau menghentikan kerja sepenuhnya.
Ramai yang berminat dengan apa yang mengancam lalai ke Ukraine. Pada masa ini, wilayahnya sangat tegang. Walau bagaimanapun, ia disokong oleh EU, termasuk kewangan. Pakar agensi penarafan boleh paling tepat menjawab soalan tentang apa yang mengancam lalai ke Ukraine. Sebagai contoh, menurut anggaran Moody, krisis tahun 2000 bukanlah yang paling negatif bagi para pelabur. Penganalisis menilai sebut harga Eurobonds, yang diisytiharkan tidak solven, dalam tempoh sebulan selepas menolak untuk memenuhi obligasi. Dalam masa terdekat, lalai daripada Hryvnia tidak dijangka. Walaupun ketidakstabilan keadaan politik dan ekonomi, kerajaan cuba memenuhi kewajipannya.
